超大数据揭开A股99%股民长期亏钱的真相

满愿文

最近中国股市表现令人气馁，大量的文章都在追问制度缺陷。但是大家应该也看到，A股的股民越来越多了。一个有制度缺陷的市场吸引了越来越多的股民，这到底是好事还是坏事呢？如果小部分人赚钱，大部分人亏钱，分布比例是不是流传很久的“二八定律”？股民都能列举一大堆亏钱的原因，但大数据下呈现的最主要，最真实的原因是什么？
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& A& U% I' |/ x! B; R' K+ B$ j有学者拿到了2012年到2024年上交所A股全部投资者的日度交易数据。这是全球学术界截至目前拿到的最全的股市投资超大数据库（账户总数量超过5000万个），由此揭开的A股真相与其他国家相比具有一定的共同性（例如富者越富），但也有极大的区别，体现在A股股民的回报分布更为极端，投资的方向性错误更加明显。这一系列研究早在四年前就广为全球金融学术界知晓，国内专业研究机构同样知道但讳莫如深，因此国内投资届，特别是广大股民，对此基本上还一无所知；股民可以关注微信公众号；养家心法2023，来实时调整心态，了解最新的股票数据动态，避免割肉。